分析一家养老金和社保基金强烈看好的低位新材料龙头公司!

长海股份（300196），公司位于江苏省常州市，主要从事玻纤制品及玻纤复合材料的研发、生产和销售。

公司主要产品有玻纤纱、短切毡、湿法薄毡、复合隔板、涂层毡等。

公司是国内为数不多的拥有从玻纤生产、玻纤制品深加工到玻纤复合材料制造的完整产业链的玻纤企业，是国内规模最大的无纺玻纤制品综合生产企业之一，也是国内少数能制造高端玻纤毡制品并不断进行制品深加工的高新技术企业。

公司是短切毡、湿法薄毡细分领域的龙头企业。短切毡产品主要应用于汽车车顶棚和玻璃钢，随着汽车轻量化的推进，该市场有望快速增长。湿法薄毡可以用于风电项目以及建材装饰材料的基材，与发达国际相比，其渗透率仍有较大空间。

公司自产玻纤纱完成产业链纵向延伸，产能迈入第二梯队。公司收购天马集团构筑横向产业链，充分发挥协同效应。

2024年一季度末尾，玻纤企业集体涨价，价格拐点已现，企业盈利或将改善；且考虑公司新产能即将投放，老产线技改更新，看好公司未来业绩弹性。

从财务上看，公司净资产收益率前两年在17%以上，近两年降到10%以下。公司营收和净利润在2023年和2024年一季度出现较大的下滑。公司的销售毛利率和总资产周转率近两年均出现下滑。公司现金流和资产负债率多年保持在相对健康的状态。公司的三项费用增长率多年低于营收和净利润增长，成本控制较好。

公司2024年一季度利润增长-37.56%，符合市场预期。

公司股票目前22倍的动态市盈率，44.8亿的总市值。

2024年一季报显示，基本养老保险基金一六零三一组合持有公司4.11%的股份，基本养老保险基金一六零三二组合持有公司1.64%的股份，全国社保基金四一三组合持有公司1.67%的股份。

风险注意事项：原材料价格波动风险，技术升级风险，供需进一步恶化风险。