万科之变：一个时代的结束（上）
2025年1月27日，万科发布系列公告，宣布郁亮辞去董事局主席，由大股东深圳地铁集团党委书记、董事长辛杰接任；祝九胜、朱旭分别辞去首席执行官和董事会秘书。郁亮留任董事，被聘为执行副总裁，祝九胜不再担任公司任何职务，朱旭仍在公司工作，但不再担任高管职务。董事会同时聘任李锋、华翠、李刚担任执行副总裁，聘任田均担任董事会秘书，这些新聘高管均来自深圳国资系统，特别是深圳地铁集团。
发布上述人事变动公告的同时，万科亦发布了2024年业绩预告。虽然公司高级管理层发生重大变动时，通过一次性确认业务亏损、资产减值、投资损失、交易损失的方式清洗资产负债表，以达到轻装上阵目的，是常见的操作，但450亿的巨额亏损（归属于上市公司股东的净利润），仍然出乎市场预料。2023年，万科A的业绩虽然出现大幅下滑，但仍报告了120多亿的盈利。2024年，随着房地产政策的调整，行业面临的压力有所缓解，市场预期万科的业绩将有所改善，在这个时候预告巨亏，着实让人大跌眼镜。
万科的巨亏，似乎解释了人事变动和控制权变更的理由。财务报表和业绩预告上不利的数字，显示出万科近些年经营管理战略上可能存在的失误或偏差，而必须有人对此担责。万科在内外交困之下，需要大股东的资源支持以渡过经营困境，缓解流动性压力。深圳国资委负责人表态：“支持地铁集团通过一切可能的市场化、法治化手段推动万科稳健发展”。支持的代价是深圳市国资和地铁集团积极行使股东权利，更换高管团队核心成员，深度介入万科的经营管理，掌舵公司的发展方向和战略。
长期以来，万科在对外信息披露中，均声称自己没有实际控制人。截至2024年9月30日，万科第一大股东深圳市地铁集团的持股比例为27.18%。诚然，持股比例超过50%才能完全控制一家公司的经营和财务，但对于股权分散的现代公众公司，实际控制一家企业并不需要达到50%以上的持股比例。“没有实际控人”背后，实际上是大股东和管理层之间充分的信任关系，而资本市场亦因此而承认万科并非国有企业，而是一家治理规范、市场化经营、专业化管理的现代公众公司。万科管理层变动，表明大股东和管理层之间信任关系已被打破，大股东已从幕后走向前台，展示出对于公司人事安排的实际控制。在以后的信息披露中，万科是否会明确其实际控制人，进而承认自身的国有企业属性，有待于时间的见证。
